À peine trois jours après que Netflix a officialisé un accord visant le rachat de Warner Bros Discovery, valorisant les actifs Warner Bros et la plateforme HBO Max à 83 milliards de dollars (72 milliards hors dette), un nouvel acteur relance la course. Paramount Skydance a en effet soumis lundi une offre concurrente visant l’ensemble du groupe WBD, avec une valorisation globale de 108,4 milliards de dollars.
L’approche de Paramount Skydance se distingue radicalement de celle de Netflix. Tandis que Netflix souhaite reprendre essentiellement le studio Warner Bros et le service de streaming HBO Max, Paramount Skydance ambitionne d’acquérir la totalité du conglomérat, y compris son vaste portefeuille de chaînes de télévision. Avant d’envisager une vente, WBD avait d’ailleurs prévu de séparer ces chaînes, parmi lesquelles CNN et Discovery, en raison de leur potentiel de croissance plus limité dans un marché américain du câble en déclin.
Une offensive financière entièrement en numéraire
Paramount Skydance n’en est pas à son coup d’essai. Le groupe avait été le premier à faire part de son intérêt pour Warner Bros Discovery et avait déjà soumis au moins cinq propositions avant celle de ce lundi. Malgré cela, le conseil d’administration de WBD avait retenu l’offre de Netflix, préférée également à celle du câblo-opérateur Comcast.
Pour convaincre cette fois, Paramount Skydance assure disposer de l’offre la plus solide. « Notre offre est la plus élevée parmi celles qui sont sur la table », a affirmé David Ellison, directeur général du groupe, lors d’une interview accordée à CNBC. L’entreprise indique par ailleurs que son offre sera intégralement financée en numéraire, contrairement à Netflix, qui prévoyait un règlement partiellement en actions.
La capacité de Paramount Skydance à réunir une telle somme s’appuie en partie sur la fortune familiale des Ellison. Le patriarche, Larry Ellison, figure parmi les hommes les plus riches au monde, avec un patrimoine estimé à 270 milliards de dollars selon Forbes. « Nous avons davantage de certitude d’obtenir l’accord des régulateurs que Netflix », a ajouté David Ellison.
Des pressions politiques et inquiétudes sur la concurrence
L’opération imaginée par Netflix commence également à susciter des interrogations politiques. Lors d’un événement à Washington, Donald Trump a fait part de ses réserves quant à une fusion Netflix–Warner Bros, rappelant que Netflix possède déjà « une très grosse part de marché », ce qui « pourrait être un problème ».
Une telle opération ferait émerger un géant regroupant deux des trois plus grands services mondiaux de streaming payant, hors Amazon Prime, au modèle hybride, totalisant plus de 300 millions d’abonnés pour Netflix et 128 millions pour HBO Max.
