Le programme chinois de subventions à la consommation, d’un montant total d’environ 300 milliards de yuans (soit plus de 40 milliards d’euros), arrive à échéance fin 2025, suscitant un débat sur la nécessité de repenser cette politique de soutien économique. Selon des économistes et des responsables locaux, le dispositif, axé sur les biens durables comme les voitures et l’électroménager, a contribué à maintenir la croissance autour de 5 %, mais son efficacité montre aujourd’hui des limites.
Lancé pour stimuler la demande intérieure après la pandémie et compenser la faiblesse du marché immobilier, le programme a incité des millions de ménages à acheter des produits manufacturés. Cependant, les analystes estiment que la plupart des foyers susceptibles de profiter de ces aides en ont déjà bénéficié, réduisant ainsi l’impact marginal des subventions.
« Le modèle actuel a soutenu la production industrielle, mais il ne stimule plus réellement la consommation », explique un économiste de l’Université de Pékin cité par Reuters. « Il faut désormais cibler les services, l’éducation, la santé et la culture, où la demande reste sous-exploitée. »
De plus en plus de voix s’élèvent au sein du gouvernement pour orienter les prochaines mesures vers des politiques structurelles, telles que l’augmentation des revenus des ménages, la réduction des inégalités régionales et la création d’emplois dans les secteurs à forte valeur ajoutée. Les autorités locales plaident également pour une approche plus différenciée selon les régions, certaines provinces rurales n’ayant pas profité du programme autant que les grandes métropoles.
Ces débats surviennent alors que la Chine cherche à rééquilibrer son modèle économique, historiquement centré sur les exportations et l’investissement, vers une économie plus tirée par la consommation intérieure. Le maintien d’une croissance stable autour de 5 % reste un objectif prioritaire pour Pékin, mais la stratégie pour y parvenir pourrait désormais passer par un soutien plus ciblé et durable à la demande des ménages.
La fin du programme actuel pourrait donc marquer le début d’une nouvelle phase de politique économique, centrée non plus sur la quantité des dépenses, mais sur leur qualité et leur effet à long terme sur la prospérité des ménages chinois.
