PEKIN — L’économie chinoise s’enfonce davantage dans la déflation, selon les dernières données officielles publiées samedi, révélant une chute marquée des prix à la production et une baisse continue des prix à la consommation. Ces signaux alarmants surviennent alors que la guerre commerciale sino-américaine poursuit son impact déstabilisant sur les exportations et la confiance économique.
En avril, l’indice des prix à la production (IPP) a chuté de 2,7 % sur un an, sa plus forte baisse en six mois. Cette contraction, plus prononcée qu’en mars (-2,5 %), reflète une pression déflationniste persistante sur l’économie, bien qu’elle ait été légèrement moins sévère que prévu par les analystes. Dans le même temps, l’indice des prix à la consommation (IPC) a reculé de 0,1 % pour le troisième mois consécutif, confirmant les prévisions et mettant en lumière une demande intérieure toujours fragile.
Cette spirale déflationniste, déjà nourrie par le ralentissement du secteur immobilier, l’endettement des ménages et la faiblesse du marché de l’emploi, se voit désormais amplifiée par la détérioration du commerce extérieur. Zhiwei Zhang, économiste en chef chez Pinpoint Asset Management, estime que « la Chine est toujours confrontée à des pressions déflationnistes persistantes », anticipant un affaiblissement des exportations dans les mois à venir.
Alors que les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine doivent reprendre ce week-end en Suisse, les perspectives restent incertaines. Donald Trump a récemment porté les droits de douane sur les produits chinois à 145 %, tandis que Pékin a riposté avec des tarifs de 125 % sur les produits américains. Même en cas d’allègement des tensions, les économistes jugent improbable un retour aux niveaux tarifaires d’avant avril, ce qui limite l’espoir d’un redressement rapide.
Face à ces turbulences, Pékin a annoncé de nouvelles mesures de relance : baisses de taux d’intérêt, injections de liquidités, et programmes pour stimuler la consommation. Mais la confiance des entreprises et des consommateurs demeure érodée par la volatilité géopolitique et la faiblesse de la demande mondiale.
Des géants chinois de la distribution comme JD.com et Freshipo (filiale d’Alibaba) tentent de relocaliser l’activité vers le marché intérieur. Toutefois, cette réorientation pourrait accentuer les pressions sur les prix, aggravant la dynamique déflationniste. Dans ce contexte, Goldman Sachs et d’autres grandes banques d’investissement ont abaissé leurs prévisions de croissance du PIB chinois sous les 5 %, en deçà de l’objectif officiel, invoquant les effets prolongés de la guerre commerciale.
Alors que l’économie mondiale observe avec inquiétude l’évolution des discussions bilatérales, la Chine semble engagée dans une course contre la montre pour relancer sa dynamique interne et amortir les chocs externes.
