Un tribunal de Hongkong a rejeté lundi 16 février une requête visant à placer en liquidation le promoteur immobilier chinois Country Garden, offrant un répit judiciaire au groupe après des mois d’incertitudes financières. Cette décision intervient quelques semaines après l’entrée en vigueur d’un vaste plan de restructuration de sa dette offshore.
Ancien numéro un du secteur immobilier chinois, Country Garden a été emporté, comme d’autres géants tels qu’Evergrande, Vanke ou Kaisa, par la crise profonde qui frappe l’immobilier en Chine depuis plusieurs années. Le secteur, pilier essentiel de la croissance du pays, reste fragilisé par l’endettement massif des promoteurs et la baisse prolongée des ventes.
À la fin juin 2025, Country Garden affichait un passif total de 885,4 milliards de yuans, soit près de 108 milliards d’euros. L’action du groupe se négociait lundi autour de 0,29 dollar de Hongkong, un niveau proche de son plus bas historique. Après une suspension de neuf mois, la cotation du titre avait repris en janvier 2025.
La requête en liquidation avait été déposée en 2024 par Ever Credit Limited, l’un des créanciers du groupe. Lundi, la juge Linda Chan a rejeté la demande en moins d’une minute. Country Garden avait annoncé l’an dernier que son plan de restructuration avait été approuvé par le tribunal en décembre, avant d’entrer officiellement en vigueur le 30 décembre 2025.
Le cabinet d’avocats Linklaters, qui a conseillé l’entreprise, avait indiqué que cette opération portait sur environ 17,7 milliards de dollars de dette offshore. Les difficultés financières du promoteur s’étaient accentuées fin 2023, après l’accumulation d’environ 190 milliards de dollars de dettes.
La décision de la justice hongkongaise constitue un soulagement pour le groupe, mais elle ne dissipe pas les incertitudes qui pèsent sur l’ensemble du secteur immobilier chinois, toujours confronté à une crise structurelle et à une confiance des investisseurs affaiblie.
