Pourquoi les investisseurs se tournent-ils massivement vers l’or en période de turbulences économiques ? Alors que le prix du métal précieux atteint des sommets historiques, l’Agence France-Presse explique pourquoi il reste un refuge fiable pour les investisseurs.
L’impact des tensions commerciales
La récente flambée du prix de l’or s’explique en grande partie par les perturbations commerciales provoquées par les droits de douane élevés imposés par l’ancien président américain Donald Trump. Ces mesures protectionnistes ont renforcé l’image de l’or en tant que valeur refuge.
Vendredi dernier, l’or a atteint un record absolu à 3 227,51 dollars l’once, avec un gain de plus de 20 % depuis le début de l’année.
Selon Frank Watson, expert en métaux précieux chez Kinesis Money, « jusqu’à présent, les lingots d’or échappent aux droits de douane américains, probablement parce qu’ils ne sont pas considérés comme des produits industriels de base.»
Une brève pause avant une nouvelle envolée
Début avril, après l’annonce des nouvelles taxes américaines, certains investisseurs ont vendu de l’or pour obtenir des liquidités face à la chute des marchés boursiers. Ce mouvement a temporairement freiné la hausse du métal, mais celle-ci a rapidement repris, notamment après la suspension soudaine de plusieurs droits de douane décidée par Donald Trump, à l’exception notable de la Chine.
Le recul du dollar renforce l’or
La mise en place de ces droits de douane a entraîné une baisse significative du dollar américain, ce qui a automatiquement renforcé l’attrait de l’or.
Watson rappelle que l’or est « un actif crucial pour la gestion des risques, prisé aussi bien par les banques centrales, les institutions financières que par les investisseurs particuliers.»
Les marchés redoutent les conséquences d’une guerre commerciale mondiale sur la croissance et misent sur une nouvelle baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine pour soutenir l’économie. Or, même si les droits de douane peuvent faire grimper l’inflation (ce qui pousse habituellement à relever les taux), le climat d’incertitude pèse davantage sur le dollar et les obligations d’État, réduisant leur attractivité.
Un actif rare et tangible
L’un des atouts majeurs de l’or est sa rareté et son aspect physique. Même si peu de gens possèdent des lingots, les bijoux en or restent accessibles.
Selon John Reade, stratège au Conseil mondial de l’or, les gens veulent un actif concret, qu’ils peuvent posséder physiquement. Il ajoute à l’AFP que, même sans offrir de rendement, l’or est une valeur recherchée lorsque la confiance dans les gouvernements ou les banques est ébranlée.
Watson insiste sur le fait quel’or est un métal très rare et inaltérable, ce qui en fait une valeur sûre pour le stockage à long terme.
Les banques centrales à la manœuvre
Les banques centrales jouent également un rôle clé dans la hausse des prix, en renforçant leurs réserves d’or pour faire face aux crises, stabiliser leurs devises ou encore garantir des emprunts.
En 2024, elles ont acheté plus de 1 000 tonnes d’or pour la troisième année consécutive, selon le Conseil mondial de l’or.
Selon Charlie Morris, analyste chez ByteTree, cette stratégie s’explique notamment par l’invasion de l’Ukraine et la confiscation des réserves russes par les puissances occidentales. Après le début de la guerre en février 2022, les réserves en devises étrangères de la Banque centrale russe à l’étranger ont été gelées, en réponse aux sanctions.
Les conflits en Ukraine, puis à Gaza, ont accentué l’incertitude géopolitique mondiale, augmentant mécaniquement l’attrait de l’or comme valeur refuge.
