Nomura a déclaré que les droits de douane réciproques entre les États-Unis et d’autres pays auront un impact négatif sur la croissance économique, entraîneront une hausse de l’inflation, ce qui forcera la Réserve fédérale à commencer à réduire les taux d’intérêt d’ici la fin de l’année. Par ailleurs, la Banque centrale européenne pourrait adopter la même approche et abaisser ses taux plus tard ce mois-ci.
Le président américain Donald Trump a imposé mercredi des droits de douane globaux sur des dizaines de pays, augmentant ainsi la probabilité d’une guerre commerciale mondiale et suscitant des inquiétudes concernant un ralentissement économique mondial pouvant conduire à une récession, selon Reuters.
Nomura a précisé que les droits de douane imposés étaient « pires que prévu » et a révisé ses prévisions de croissance économique américaine à la baisse, passant de 1,5 % à 0,6 % sur une base trimestrielle. Elle a également relevé ses prévisions de croissance des dépenses de consommation personnelle de base (l’indicateur préféré de la Réserve fédérale) à 4,7 % d’ici la fin de l’année, contre 3,5 % précédemment. En conséquence, Nomura a prévu que la Réserve fédérale commencera à réduire les taux d’intérêt en décembre, avec un taux d’intérêt principal de 4,125 %, suivi de deux autres baisses de 25 points de base au premier trimestre de 2026.
L’entreprise avait précédemment prévu que la Réserve fédérale maintienne ses taux d’intérêt dans la fourchette de 4,25 % à 4,5 % jusqu’au deuxième trimestre de 2026.
Des économistes de Nomura, dirigés par David Sif, ont écrit dans une note jeudi : « L’augmentation des risques de récession et le choc inflationniste aigu pourraient entraîner une reprise des baisses de taux plus tôt que prévu. »
Les traders ont considérablement renforcé leurs attentes de réduction des taux d’intérêt d’un point de pourcentage complet cette année, au lieu de 75 points de base comme prévu avant l’annonce des droits de douane par Trump.
Une Banque centrale européenne plus accommodante
Nomura a indiqué que la Banque centrale européenne sera forcée d’agir plus rapidement que la Réserve fédérale, car les droits de douane imposés par Trump entraîneront effectivement une augmentation des droits de douane sur l’Union européenne à 20 %.
Dans une note séparée publiée jeudi, l’entreprise a prédit que la zone euro connaîtrait une inflation incertaine, ce qui l’a poussée à abaisser ses prévisions de croissance de 20 points de base. Par conséquent, Nomura prévoit que la Banque centrale européenne réduira ses taux d’intérêt en avril et en juin, au lieu de seulement juin, avec un taux final de 2 %, contre 2,25 % précédemment.
Après l’imposition des droits de douane, les traders prévoient une probabilité de 70 % d’une réduction du taux d’intérêt d’un quart de point ce mois-ci. Ils s’attendent également à ce que le taux d’intérêt des dépôts atteigne 1,75 % d’ici la fin de l’année, ce qui implique trois autres réductions des taux.
