البنك المركزي الروسي يخفض توقعاته للنمو والتضخم

تتوقع موسكو الآن أن يتراوح التضخم بين 6 و7 بالمئة في عام 2026، مقارنةً بالتوقعات السابقة التي تراوحت بين 4,5 و5,5 بالمئة، بينما قد يحوم نمو الناتج المحلي الإجمالي حول الصفر. ويُعدّ ارتفاع أسعار الوقود، الذي تفاقم بسبب الإضرابات الأوكرانية على مصافي التكرير، عاملاً أساسياً في هذا التقييم.

قام البنك المركزي الروسي بتعديل توقعاته الاقتصادية بالخفض في مؤتمر صحفي عقد في 25 يوليو. ويتوقع البنك الآن أن يتراوح معدل التضخم بين 6 و7% لعام 2026، وهو أعلى بكثير من النطاق الذي توقعه سابقاً والذي يتراوح بين 4,5 و5,5%.

أشارت محافظ البنك المركزي، إلفيرا نابيولينا، إلى "الارتفاع الحاد في أسعار الوقود المسجل بالفعل" باعتباره العامل الرئيسي. ووصفت الوضع بأنه "صدمة في العرض"، معترفةً بأن هذا النوع من الاضطرابات يقع خارج نطاق الأدوات المعتادة للسياسة النقدية. وقد ارتفعت توقعات التضخم لدى الأسر والشركات والمؤسسات المالية، الأمر الذي، بحسب البنك المركزي، يُهدد بمنع أي تباطؤ مستدام في الأسعار.

منذ منتصف مايو، تسارعت وتيرة ارتفاع أسعار الوقود. وفي يونيو، شهدت عدة مناطق روسية نقصاً في الإمدادات عقب هجمات أوكرانية استهدفت مصافي النفط، رداً على الحرب التي شنها الكرملين. ويرى بعض المحللين أن التضخم الحقيقي قد يتجاوز التوقعات الرسمية بحلول نهاية العام، لا سيما بسبب الهجمات الأوكرانية التي استهدفت مراكز الخدمات اللوجستية.

تم تخفيض توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي من 0,5-1,5% إلى 0-1%. أما بالنسبة للربع الرابع وحده، فقد انخفضت التوقعات من 1-2% إلى 0-1,5% على أساس سنوي. وأوضحت نابيولينا قائلة: "تتوقع الشركات تباطؤًا في الطلب، كما تُظهر البيانات الآنية"، مضيفةً أن الانخفاض المؤقت في الطاقة الإنتاجية هو ما دفع إلى هذا التعديل.

يتوقع البنك المركزي أن يتم "استعادة طاقة إنتاج الوقود تدريجياً بحلول نهاية العام". لكن الغارات الأوكرانية مستمرة: ففي يوم السبت، استهدفت طائرات مسيرة مصفاة نفط في تيومين، وموقعاً لوجستياً في يكاترينبورغ، ومستودعاً للوقود في روستوف-أون-دون.