من المرجح أن ترتفع أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في فبراير/شباط بوتيرة تعكس الارتفاع البطيء في التضخم، وفقا لمسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذين يبقون على الهامش بينما يقيمون الاضطرابات السياسية في ظل إدارة ترامب.
ومن المتوقع أن تظهر الأرقام التي سيصدرها مكتب إحصاءات العمل يوم الأربعاء المقبل ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك (باستثناء الغذاء والطاقة) بنسبة 0,3%، وفقا لمتوسط تقديرات خبراء الاقتصاد الذين استطلعت بلومبرج آراءهم. ورغم أن هذه الزيادة أقل من نسبة 0,4% المسجلة في يناير/كانون الثاني، فإنها تحافظ على مستوى مرتفع من نمو الأسعار على أساس سنوي.
ومن المتوقع أن يرتفع ما يسمى بمؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 3,2% مقارنة بشهر فبراير/شباط من العام الماضي. وستساهم هذه البيانات في تعزيز مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، والذي لن يتم إصداره حتى بعد اجتماع السياسة النقدية يومي 18 و19 مارس/آذار. ويسعى صناع السياسة النقدية، الذين يتواجدون حاليا في فترة من الصمت قبل هذا الاجتماع، إلى تحقيق هدف التضخم عند 2%.
وقال خبراء اقتصاديون في مورجان ستانلي للأبحاث في تقرير يوم الجمعة إنهم يتوقعون الآن أن يصل التضخم إلى 2,5% في عام 2025، ارتفاعا من توقعاتهم في ديسمبر البالغة 2,3%. ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر رئيسي آخر، والذي يستبعد تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة، إلى 2,7%، مقارنة بـ 2,5% في توقعات البنك السابقة. وكتب المحللون: "نتوقع الآن ارتفاع التضخم في عام 2025، مع تسارع أكثر حدة وسرعة في أسعار السلع". وأضافوا: "بينما كان السيناريو لدينا في بداية العام هو تباطؤ النمو واستمرار التضخم، فإننا نقدر الآن أن النمو سيكون أضعف والتضخم سيكون أكثر استقرارا".
كما قام محللو جولدمان ساكس بمراجعة توقعاتهم للتضخم بالزيادة يوم الجمعة، ويرجع ذلك جزئيا إلى الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب. قد يصل التضخم الأساسي في الإنفاق الاستهلاكي الشخصي، والذي يستثني الغذاء والطاقة، إلى 3% هذا العام، بدلاً من الانخفاض إلى 2,1% بحلول نهاية العام، في غياب التعريفات الجمركية الجديدة.
ما هو تأثير ذلك على أسعار الفائدة؟
ينتظر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ليرى تطورات الوضع قبل اتخاذ أي إجراءات هامة. وقد أكد رئيسه، جيروم باول، يوم الجمعة، حذر البنك المركزي خلال خطاب ألقاه في جامعة شيكاغو. وقال إن الاحتياطي الفيدرالي يفضل الانتظار لتقييم أثر السياسات الاقتصادية العالمية الجديدة. دونالد ترامب قبل تعديل سياستها النقدية.
"إن تكلفة الحذر منخفضة جدًا. الاقتصاد في حالة جيدة. وقال باول "لا نحتاج إلى التدخل الآن، لذا يمكننا أن نفعل ذلك ويجب علينا الانتظار".
وفي الأسابيع الأخيرة، أدت عمليات التسريح الجماعي للعمال في الحكومة الفيدرالية والتهديدات غير المتوقعة بفرض تعريفات جمركية جديدة إلى إثارة الاضطرابات في الأسواق المالية وزيادة حالة عدم اليقين بين الشركات والمستهلكين. وقد أحيت هذه التطورات التكهنات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى خفض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد ومنع ارتفاع حاد في معدلات البطالة.
وأدت تعليقات باول إلى تقليص توقعات خفض أسعار الفائدة. وبحلول ظهر يوم الجمعة، كانت الأسواق تعطي فرصة بنسبة 3% فقط لخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه المقبل، انخفاضا من 12% في اليوم السابق، وفقا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، والتي تعتمد على تداول العقود الآجلة على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية.
ومع ذلك، يخشى بعض خبراء الاقتصاد من أن تؤدي الرسوم الجمركية إلى رفع تكاليف المعيشة وتسارع التضخم، في حين تؤدي إلى إبطاء النمو الاقتصادي والإضرار بسوق العمل. وفي هذه الحالة، تراهن الأسواق على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر إلى التخلي عن حربه ضد التضخم وخفض أسعار الفائدة لتجنب التباطؤ الاقتصادي.
الأسواق تترقب بيانات التضخم في الولايات المتحدة وسط توقعات بارتفاعه هذا العام
