Les prix à la consommation aux États-Unis ont probablement augmenté en février à un rythme illustrant la lente progression de l’inflation, selon les responsables de la Réserve fédérale, qui restent en retrait tout en évaluant les turbulences politiques sous l’administration Trump.
Les chiffres du Bureau des statistiques du travail, attendus mercredi prochain, devraient montrer une hausse de l’indice des prix à la consommation (hors alimentation et énergie) de 0,3 %, selon la moyenne des estimations des économistes interrogés par Bloomberg. Bien que cette augmentation soit inférieure à celle de 0,4 % enregistrée en janvier, elle maintient un niveau de croissance des prix élevé sur une base annuelle.
L’indice dit « de base » des prix à la consommation devrait progresser de 3,2 % par rapport à février de l’année dernière. Ces données alimenteront l’indicateur d’inflation privilégié par la Réserve fédérale, qui ne sera publié qu’après la réunion de politique monétaire des 18 et 19 mars. Les décideurs monétaires, actuellement en période de silence avant cette réunion, visent un objectif d’inflation de 2 %.
Les économistes de Morgan Stanley Research ont indiqué vendredi dans un rapport qu’ils s’attendaient désormais à une inflation de 2,5 % en 2025, en hausse par rapport à leur prévision de décembre de 2,3 %. Un autre indicateur clé, qui exclut les coûts volatils de l’alimentation et de l’énergie, devrait atteindre 2,7 %, contre 2,5 % dans les précédentes prévisions de la banque. « Nous anticipons désormais une inflation plus élevée en 2025, avec une accélération plus marquée et plus rapide des prix des biens », ont écrit les analystes. Ils ont ajouté : « Si notre scénario en début d’année était une croissance plus lente et une inflation plus persistante, nous estimons désormais que la croissance sera plus faible et l’inflation plus stable ».
Les analystes de Goldman Sachs ont également révisé à la hausse leurs prévisions d’inflation vendredi, en raison notamment des droits de douane imposés par Trump. L’inflation sous-jacente des dépenses de consommation personnelle, qui exclut l’alimentation et l’énergie, pourrait atteindre 3 % cette année, au lieu de redescendre à 2,1 % d’ici la fin de l’année, en l’absence de nouvelles taxes douanières.
Quel impact sur les taux d’intérêt ?
La Réserve fédérale attend d’observer l’évolution de la situation avant d’adopter des mesures significatives. Son président, Jerome Powell, a réaffirmé vendredi la prudence de la banque centrale lors d’un discours à l’Université de Chicago. Il a déclaré que la Fed préférait patienter afin d’évaluer l’impact des nouvelles politiques économiques globales de Donald Trump avant d’ajuster sa politique monétaire.
« Le coût de la prudence est très faible. L’économie se porte bien. Nous n’avons pas besoin d’intervenir pour l’instant, alors nous pouvons et nous devons attendre », a déclaré Powell.
Ces dernières semaines, les licenciements massifs au sein du gouvernement fédéral et les menaces imprévisibles de nouvelles taxes douanières ont semé le trouble sur les marchés financiers et accru l’incertitude chez les entreprises et les consommateurs. Ces éléments ont ravivé les spéculations sur une éventuelle nécessité pour la Fed d’abaisser les taux d’intérêt afin de stimuler l’économie et d’éviter une hausse brutale du chômage.
Les déclarations de Powell ont refroidi les anticipations d’une baisse des taux. Vendredi après-midi, les marchés ne donnaient plus que 3 % de chances à une baisse du taux directeur de la Fed lors de sa prochaine réunion, contre 12 % la veille, selon l’outil FedWatch du CME Group, qui se base sur les transactions à terme sur les taux des fonds fédéraux.
Cependant, certains économistes craignent que les droits de douane n’entraînent une hausse du coût de la vie et une accélération de l’inflation, tout en ralentissant la croissance économique et en affectant le marché de l’emploi. Dans ce cas, les marchés misent sur le fait que la Fed pourrait être contrainte d’abandonner son combat contre l’inflation et de réduire les taux d’intérêt afin d’éviter un ralentissement économique.
Les marchés anticipent les données sur l’inflation américaine dans un contexte de prévisions de hausse cette année
