У понеділок дохідність 10-річних казначейських облігацій США досягла 5,011%, що є найвищим рівнем з жовтня 2023 року, після чого дещо знизилася. Тиск на ринки облігацій поширюється на Європу через зростання цін на енергоносії та перспективу збереження високих процентних ставок.
Згідно з даними Dow Jones Market Data, у понеділок на ринку 10-річних казначейських облігацій США було ненадовго подолано психологічний поріг у 5%. Дохідність досягла 5,011%, перш ніж впала нижче цього рівня, хоча й досягла найвищої позначки з жовтня 2023 року.
Кілька факторів сприяють тиску на зростання цих дохідностей: збільшення запозичень уряду США, стійке економічне зростання та значний обсяг випуску корпоративного боргу, пов'язаного з інвестиціями в штучний інтелект. Оскільки дохідність змінюється обернено пропорційно цінам, тиск продажу облігацій механічно призводить до цього зростання.
Міністерство фінансів США також оголосило про розширення своєї програми викупу облігацій. Минулого тижня воно запропонувало придбати борг на суму до 6 мільярдів доларів зі строком погашення від десяти до двадцяти років, що втричі перевищує розмір попередньої операції. Тим часом дохідність тридцятирічних облігацій залишається близькою до найвищого рівня з 2007 року.
Зараза поширилася на європейські ринки. Дохідність 10-річних державних облігацій Франції зросла до 4,50% у понеділок, тоді як дохідність їхнього італійського еквівалента піднялася приблизно до 4,40%. У Німеччині 10-річні державні облігації Бунда зросли до 3,538%, що є найвищим показником за 15 років.
Ціни на енергоносії підживлюють побоювання щодо інфляції. У вівторок вранці нафта марки Brent торгувалася близько 107 доларів за барель, тоді як нафта марки West Texas Intermediate (WTI) – приблизно на рівні 103 доларів. Напади на енергетичну інфраструктуру Саудівської Аравії та напруженість щодо морських перевезень у Перській затоці викликають занепокоєння щодо поставок, що перевозяться через Ормузьку протоку.
Європейський центральний банк минулого тижня підвищив депозитну ставку на 25 базисних пунктів до 2,5%, попереджаючи, що інфляція може залишатися вищою за цільовий показник протягом тривалого періоду. Ринки очікують щонайменше ще одного підвищення ставки ЄЦБ цього року.
Цього тижня очікується три важливі рішення центрального банку. Федеральна резервна система США оголосить своє рішення в середу: 85% економістів, опитаних Reuters , прогнозують підвищення на 25 базисних пунктів, ймовірність якого на грошових ринках оцінюється приблизно в 93%. Очікується, що Банк Англії у четвер збереже свої ставки незмінними, хоча деякі аналітики не виключають несподіваного підвищення ставки. Очікується, що Банк Японії , який оголосить своє рішення в п'ятницю, підвищить вартість запозичень.
Стійке зростання дохідності казначейських облігацій може вплинути на іпотечне кредитування, бізнес-кредити та інші форми фінансування, негативно впливаючи на зростання. Це також робить облігації більш привабливими порівняно з фондовими ринками, які сприймаються як дорогі.
