Китай: стабільне зростання на початку року, але вже ослаблене глобальним енергетичним шоком

Китайська економіка продемонструвала стійке зростання у першому кварталі 2026 року, але перспективи погіршуються через війну в Ірані, яка загрожує порушити світовий економічний баланс на тривалий час. Пекіну тепер доводиться боротися зі все більш невизначеним зовнішнім середовищем.

Згідно з опублікованими даними, валовий внутрішній продукт (ВВП) Китаю зріс на 5,0% у річному обчисленні між січнем і березнем порівняно з 4,5% у попередньому кварталі. Цей рівень знаходиться у верхньому діапазоні річного цільового показника, встановленого владою, між 4,5% та 5,0% і демонструє певний рівень стійкості другої за величиною економіки світу.

Ці показники були значною мірою зумовлені потужним експортним імпульсом на початку року. Однак показники за березень вже демонструють уповільнення, з більш помірним зростанням роздрібних продажів та промислового виробництва, що свідчить про те, що відновлення залишається нестабільним.

Конфлікт на Близькому Сході зараз становить серйозну загрозу для китайської економічної моделі, яка сильно залежить від міжнародної торгівлі. Як найбільший у світі імпортер енергії, Китай особливо вразливий до стрімкого зростання цін на нафту, що збільшує виробничі витрати та негативно впливає на прибутковість промислових компаній.

Окрім енергетики, залежність від морських шляхів для експорту та імпорту становить структурну вразливість. Будь-які тривалі порушення міжнародної торгівлі можуть вплинути на світовий попит і, як наслідок, на економічні показники Китаю, профіцит торговельного балансу якого досягає рівнів, порівнянних з розмірами деяких розвинених економік.

Зіткнувшись із цією невизначеністю, влада може бути змушена вжити нових заходів фіскального стимулювання, особливо якщо уповільнення експорту підтвердиться. Чим довше триває конфлікт, тим більшими стають ризики для зростання, що змушує Пекін робити складний економічний вибір у найближчі місяці.