Ціни на нафту різко впали в середу після заяви президента США Дональд Трамп двотижнева угода про припинення вогню з Іраном за умови негайного та безпечного відновлення Ормузької протоки. Різка ринкова ситуація була жорсткою: ціна на нафту марки Brent впала до 92,95 долара за барель, що на 14,9% нижче, тоді як ціна на американську нафту марки WTI впала до 94,79 долара, що на 16,1% нижче.
Негайне полегшення на ринках
Послаблення напруженості було інтерпретовано як ознаку деескалації в одній з головних гарячих точок на світовому енергетичному ринку. Ормузька протока, через яку проходить приблизно 20% світового обсягу нафти, є центром реакції інвесторів: перспектива відновлення морського сполучення одразу знизила геополітичну премію за ризик, що накопичилася за останні тижні.
В Азії реакція була негайною та широкомасштабною. Основні фондові ринки зросли, тоді як ціни на нафту впали. Це падіння безпосередньо відображає зменшення побоювань щодо тривалої блокади Ормузької протоки, оскільки ринки вважають, що частина ризику для поставок, можливо, знизилася, принаймні тимчасово.
Ормузька протока, життєва сила нафтового шоку
Різке падіння цін було пов'язане з тим, що попередня криза спровокувала сплеск очікувань щодо перебоїв у постачанні. Reuters зазначає, що війна, яку Сполучені Штати та Ізраїль розв'язали проти Ірану в березні, спричинила найбільше місячне зростання цін на нафту за всю історію спостережень – понад 50%. Перспектива відновлення, навіть тимчасового, проходу через Гібралтарську протоку, таким чином, спровокувала потужний контрзахід.
Перемир'я залежить від однієї центральної умови: «повного, негайного та безпечного» відкриття протоки. Зі свого боку, іранська дипломатія зазначила, що безпечний транзит буде можливий протягом двох тижнів за координації з боку іранських збройних сил за умови припинення нападів на Іран.
Коротке перемир'я, отже, крихка перепочинок
Падіння цін на нафту не означає, що ризик зник. Деякі аналітики вважають, що майбутній напрямок цін тепер залежатиме від здатності переговорів призвести до довгострокової угоди, і, перш за все, до справжньої нормалізації торговельних потоків у Перській затоці. Коротше кажучи, ринок поглинає частину паніки, не вважаючи кризу вирішеною.
Ціни падають, оскільки найгірший сценарій відступає в короткостроковій перспективі. Але частина ризику може залишатися врахованою. Навіть якщо угода буде досягнута, Іран може продовжувати використовувати загрозу Ормузькій протоці як стратегічний важіль у майбутньому, що дозволить підтримувати тривалу геополітичну премію на нафту.
Ця обережність пояснює, чому ринки сприйняли новину, не оголосивши про повернення до нормального життя. Перемир'я є негайним полегшенням для азійських операторів, нафтопереробних заводів, транспортників та імпортерів, які сильно залежать від торгівлі країн Перської затоки. Однак на цьому етапі воно залишається механізмом призупинення воєнних дій, а не остаточною мирною угодою.
Досі невирішена дипломатична послідовність
Дональд Трамп заявив, що Сполучені Штати отримали від Ірану мирну пропозицію з десяти пунктів, яку він представив як надійну основу для обговорення. Однак контури довгострокового врегулювання залишаються неясними. Розбіжності щодо фактичного обсягу перемир'я та деяких суттєвих питань зберігаються, що підживлює скептицизм щодо його стабільності.
Для нафтового ринку логіка проста: доки Ормузька протока залишається відкритою, а безпосередні загрози відступають, ціни коригуються. Але за найменших ознак порушення режиму припинення вогню, нових регіональних атак або перешкод для морського сполучення волатильність може знову зрости.
