Goldman Sachs optimiste quant à l’amélioration de la croissance dans la zone euro

JPMorgan rejoint son homologue de Wall Street, Goldman Sachs, dans la prévision d’une amélioration de la croissance économique dans la zone euro en 2025, stimulée par les réformes d’assouplissement des restrictions budgétaires en Allemagne. Comme Goldman Sachs, JPMorgan a relevé ses prévisions de croissance de 0,1 point de pourcentage, à 0,8 %. Pour 2026, la banque prévoit une croissance de 1,2 %, soit une augmentation de 0,3 point de pourcentage.

Les économistes de JPMorgan ont expliqué dans une note publiée vendredi soir : « Cet ajustement est principalement dû à l’Allemagne, mais nous prévoyons également une légère amélioration dans le reste de la région en raison des effets indirects et d’une politique budgétaire plus souple. »

Cela fait suite à l’accord des partis allemands, dans le cadre des négociations pour former un nouveau gouvernement, sur un assouplissement des règles budgétaires, ce qui pourrait permettre une vague d’emprunts avoisinant un trillion d’euros pour financer les dépenses en matière de défense et d’infrastructures.

Cependant, JPMorgan a mis en garde contre l’incertitude liée à la politique tarifaire de Donald Trump, qui pourrait peser sur la croissance économique dans les mois à venir. La banque a également revu à la hausse ses prévisions d’inflation pour la zone euro en 2025 et 2026.

Dans un sixième ajustement depuis juin, la Banque centrale européenne a abaissé jeudi son taux de dépôt à 2,5 %, tout en avertissant d’une « incertitude énorme », citant les risques d’une inflation plus élevée en raison des guerres commerciales et de l’augmentation des dépenses de défense, ce qui pourrait la pousser à temporiser dans l’assouplissement de sa politique monétaire le mois prochain.

Dans la même note, JPMorgan a indiqué ne plus s’attendre à une baisse des taux d’intérêt par la BCE en avril, contrairement à sa prévision précédente d’une réduction de 25 points de base. La banque prévoit désormais seulement deux baisses des taux cette année – en juin et en septembre – contre trois précédemment anticipées.

Elle a ajouté : « Nous soulignons les risques potentiels liés à une baisse des taux d’intérêt à court terme, car cela pourrait aggraver l’inflation. »