中国経済は依然として揺らぎを見せている。国家統計局が月曜日に発表したデータによると、5,8月の中国の工業生産は前年比XNUMX%増と、XNUMXヶ月ぶりの低成長を記録した。アナリストの予想を下回るこの結果は、米国との貿易摩擦の継続と不動産セクターの長期的な低迷を背景に、製造業の活動が減速していることを反映している。
一方、消費は予想外の回復を見せました。6,4月の小売売上高は2023%増と、618年XNUMX月以来の大幅な伸びを記録しました。これは、レイバーデー（労働者の日）の連休に伴う消費と、政府の消費者補助金に支えられた「XNUMX」オンラインショッピングキャンペーンの早期開始によるものです。この改善は、製造業と投資の継続的な困難とは対照的です。
しかし、中期的には依然として懸念すべき状況が続いている。中国からの米国向け輸出は34,5月に2020%減少し、55年3,7月以来の大幅な減少となった。米中間の暫定合意にもかかわらず、米国は中国製品に対するXNUMX%の関税を維持しており、これはエコノミストから罰則的とみなされている。一方、中国の財政刺激策は限界を見せているようだ。固定資産投資はXNUMX月からXNUMX月の間にわずかXNUMX%の伸びにとどまり、予想を下回った。
中国政府は最近、金利引き下げや流動性供給など、一連の措置によって経済の活性化を図ってきた。しかし、アナリストたちは、中国が年間5%程度の成長目標を達成できるかどうかについて依然として懐疑的だ。特に不動産セクターにおける構造的な問題が、新築住宅価格がXNUMX年間低迷するなど、経済の勢いを阻害し続けている。
さらに、労働市場は比較的安定しています。5,0月の都市部の失業率はわずかに低下し、XNUMX%となりました。しかし、補助金の終了、大型ショッピングイベントの終了、公務員支出への規制強化という「トリプルショック」が民間消費を圧迫するリスクがあることを考えると、依然として注意が必要です。
こうした不確実性の背景を受け、中国の金融市場は依然として慎重な姿勢を維持した。投資家は5月の経済指標に安心感を得られず、主要株価指数は朝方の上昇分を帳消しにした。アナリストたちは、より積極的かつ的を絞った政策対応のみが、このトレンドを永続的に反転させる可能性があると考えている。
