エールフランス-KLMは原油価格の急落を乗り切っているものの、利益は急激に減少している。

エールフランス-KLMは、堅調な業績のおかげで、燃料価格の高騰による影響を抑えることができた。2026年第2四半期、同フランス・オランダグループは92億8000万ユーロの収益を上げ、前年同期比9,9%増となった。この成長は、特に長距離路線の需要とプレミアムキャビンの継続的な成功によって牽引された。

しかし、この増収は利益を維持するには十分ではなかった。調整後営業利益は前年の7億3500万ユーロから4億8400万ユーロに減少した。純利益は6億4900万ユーロから1億9000万ユーロに減少した。エネルギー費用が経営を圧迫し、燃料関連の追加費用は8億400万ユーロに達した。

同グループは、収益増加のおかげで、この追加コストの約85％を回収できたと推定している。特にエールフランス-KLMは、旅客数が3,9％増加し、四半期中に28,3万人の旅客を輸送したことで大きな恩恵を受けた。輸送能力は2,6％増加し、搭乗率は87,7％と非常に高い水準を維持した。

収益性の高い成長を維持することは、ますます困難になってきている。

これらの結果は、航空会社の成長戦略の限界を浮き彫りにしている。旅客数の増加とプレミアムサービスの好調は影響を緩和するのに役立つが、完全に排除することはできない。座席数を増やすごとに収益は増加するが、地政学的緊張によって特に変動が激しくなったエネルギーコストにグループ全体が晒されることになる。

そのため、経営陣は目標を下方修正した。エールフランス-KLMは現在、年間輸送能力の伸びを2～3％と予測しているが、以前の予測では4％に達する可能性もあった。短・中距離路線の運航は1％程度減少すると見込まれており、これはグループが過度にコストのかかる拡大よりも収益性の維持を優先していることを示している。

こうした景気減速にもかかわらず、エールフランス-KLMは依然として堅調な需要と十分な現金準備金を維持しており、機材更新への投資を継続できる。より新しく燃費効率の高い航空機は、経済的にも環境的にもメリットをもたらす。このように、同グループは回復力の高さを示しているが、利益の急激な減少は、航空輸送業界において、売上高の増加が必ずしも利益の増加を保証するものではないことを改めて示している。