ExxonMobil inciampa nel primo trimestre, nonostante le forti vendite.

ExxonMobil ha incontrato un intoppo all'inizio dell'anno. Il colosso petrolifero americano ha registrato un fatturato di 85,14 miliardi di dollari nel primo trimestre, in crescita del 2,42% su base annua e superiore alle aspettative del mercato. Tuttavia, l'utile netto è crollato: 4,18 miliardi di dollari, rispetto ai 7,71 miliardi di dollari dell'anno precedente, con un calo del 45,78%. A schermo, il contrasto è sempre evidente: le vendite restano stabili, ma gli utili diminuiscono. È il tipo di paradosso che ricorda ai lettori che nel settore energetico, il risultato finale dipende tanto da ciò che accade negli oleodotti quanto dal risultato finale stesso.

ExxonMobil indica innanzitutto gli "effetti di calendario" che hanno inciso per 3,9 miliardi di dollari, legati al ritardo tra le vendite e le consegne dei prodotti, in particolare nei mercati dei derivati. Il gruppo descrive questo come un contrattempo temporaneo, che prevede di risolvere "nel tempo". Un altro ostacolo: 700 milioni di dollari di perdite su contratti futures non ancora onorati dalla fine di febbraio, poiché la crisi in Medio Oriente ha sconvolto le previsioni di mercato. Escludendo queste voci straordinarie, l'utile netto è salito a 8,8 miliardi di dollari, segno che dietro a questi stratagemmi si cela effettivamente una forza motrice.

Tra contabilità e geopolitica, il petrolio non è tutto.

Analizzando più attentamente l'andamento del mercato, l'utile per azione si è attestato a 1,16 dollari, rispetto a 1,76 dollari dell'anno precedente, ma al di sopra delle aspettative. Senza il contesto sfavorevole del mercato, avrebbe raggiunto i 2,09 dollari, rafforzando la narrativa aziendale. "Questo trimestre dimostra che ExxonMobil è un'azienda fondamentalmente più solida rispetto a pochi anni fa", afferma l'amministratore delegato Darren Woods, che sottolinea anche "l'importanza di prodotti energetici affidabili e a prezzi accessibili" nel contesto delle attuali tensioni. A Wall Street, il titolo ha registrato un leggero rialzo nelle contrattazioni elettroniche pre-mercato, a dimostrazione del fatto che gli investitori spesso guardano oltre il quadro immediato, verso il quadro generale.

Resta il fatto che la geopolitica non si limita a influenzare i prezzi; sconvolge la logistica. ExxonMobil afferma di aver "ottimizzato la propria catena di approvvigionamento" modificando le rotte di trasporto, in particolare dirottando circa 13 milioni di barili dagli Stati Uniti verso la regione Asia-Pacifico a marzo, l'equivalente di tre settimane di produzione della sua raffineria di Singapore. Il gruppo menziona anche l'impatto della chiusura dello Stretto di Hormuz, che ridurrebbe la produzione giornaliera nel secondo trimestre, con un obiettivo compreso tra 4,1 e 4,3 milioni di barili al giorno. Ciò che accadrà in futuro dipenderà da questo delicato equilibrio: rotte di trasporto più lunghe, premi di rischio in aumento e, alla base di tutto, una questione fondamentale per l'intero settore: la capacità di assorbire shock che sono diventati quasi la norma.