La scorsa settimana Stati Uniti e Giappone hanno confermato un intervento coordinato sui mercati valutari dopo che lo yen ha toccato il livello più basso degli ultimi 40 anni. Si tratta della prima azione congiunta di questo tipo dal 2011.
Il mese scorso lo yen ha raggiunto quota 164 yen per dollaro, il livello più alto degli ultimi quarant'anni. Di fronte a questo deprezzamento, Tokyo e Washington sono intervenute di concerto venerdì scorso per riacquistare valuta giapponese. I due governi hanno confermato l'operazione lunedì e il Ministero delle Finanze giapponese ha dichiarato che tale intervento mirava a "contrastare l'eccessiva volatilità e i movimenti disordinati dello yen registrati negli ultimi mesi".
Il Segretario del Tesoro statunitense Scott Bessent ha pubblicato un messaggio sui social media per lodare le "azioni decisive" del Giappone e ribadire il suo "forte sostegno" alla correzione della "sostanziale sottovalutazione" dello yen. Donald TrumpDa parte sua, domenica ha riassunto la situazione a modo suo ai giornalisti: "Hanno uno yen in indebolimento, volevano un piccolo aiuto. Noi saremo sempre al fianco del Giappone".
Secondo i dati della Banca del Giappone, Tokyo ha venduto quasi 59 miliardi di dollari per acquistare yen già giovedì, prima dell'intervento congiunto del giorno successivo. L'importo impegnato da Washington non è stato ufficialmente reso noto, ma una fotografia scattata durante una riunione del gabinetto statunitense venerdì ha immortalato un blocco note davanti a Bessent, sul quale era scritto: "Da fare: acquistare yen giapponesi, da 5 a 10 miliardi di dollari".
L'ultimo intervento coordinato tra i due Paesi risale al marzo 2011, quando agirono congiuntamente per indebolire lo yen in seguito al devastante terremoto e allo tsunami che colpirono il Giappone orientale. Questa volta, l'obiettivo è l'opposto: arrestare il crollo della valuta.
Shigeto Nagai, responsabile dell'economia giapponese presso Oxford Economics, spiega che Washington ha accettato di partecipare perché "serve ai suoi interessi nazionali, offrendo la prospettiva di benefici significativi a basso costo". Prevede che i due Paesi continueranno a intervenire "in modo intermittente e coordinato per un certo periodo". Secondo lui, "anche se l'entità effettiva dell'intervento non fosse particolarmente elevata, il prolungato senso di vigilanza sarà efficace nel dissuadere gli speculatori".
La debolezza strutturale dello yen è dovuta principalmente al differenziale dei tassi di interesse tra il Giappone e le altre principali economie. La Banca del Giappone ha alzato il suo tasso di interesse di riferimento all'1% lo scorso giugno, il livello più alto da settembre 1995, mentre la Federal Reserve statunitense mantiene il suo tasso in un intervallo compreso tra il 3,50% e il 3,75%. Questa differenza rende la valuta giapponese meno attraente per gli investitori internazionali. Il Giappone soffre inoltre di un prolungato declino demografico, di una bassa produttività e di una forte dipendenza dalle importazioni di energia denominate in dollari.
In seguito alle dichiarazioni di Trump di domenica, il dollaro è sceso dello 0,2% a 157,07 yen, ben al di sotto del picco di 164 yen raggiunto il mese scorso. Il tasso è poi risalito a 157,70 yen dopo una dichiarazione del Ministero delle Finanze giapponese. Entrambi i governi hanno indicato che non esiterebbero a intraprendere ulteriori interventi congiunti, se necessario.
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