Cina: solida crescita all'inizio dell'anno, ma già indebolita dallo shock energetico globale.

L'economia cinese ha registrato una crescita robusta nel primo trimestre del 2026, ma le prospettive si stanno offuscando a causa della guerra in Iran, che minaccia di sconvolgere a lungo gli equilibri economici globali. Pechino deve ora affrontare un contesto esterno sempre più incerto.

Secondo i dati pubblicati, il prodotto interno lordo (PIL) cinese è cresciuto del 5,0% su base annua tra gennaio e marzo, rispetto al 4,5% del trimestre precedente. Questo dato rientra nella fascia alta dell'obiettivo annuale fissato dalle autorità, compreso tra il 4,5% e il 5,0%, e dimostra una certa resilienza nella seconda economia mondiale.

Questa performance è stata in gran parte trainata dal forte slancio delle esportazioni all'inizio dell'anno. Tuttavia, gli indicatori di marzo mostrano già un rallentamento, con una crescita più moderata delle vendite al dettaglio e della produzione industriale, segno che la ripresa rimane fragile.

Il conflitto in Medio Oriente rappresenta oggi una grave minaccia per il modello economico cinese, fortemente dipendente dal commercio internazionale. In quanto maggiore importatore di energia al mondo, la Cina è particolarmente vulnerabile all'impennata dei prezzi del petrolio, che aumenta i costi di produzione e incide sulla redditività delle imprese industriali.

Oltre all'energia, la dipendenza dalle rotte marittime per le esportazioni e le importazioni rappresenta una vulnerabilità strutturale. Qualsiasi interruzione prolungata del commercio internazionale potrebbe incidere sulla domanda globale e, di conseguenza, sulla performance economica della Cina, i cui surplus commerciali raggiungono livelli paragonabili a quelli di alcune economie sviluppate.

Di fronte a queste incertezze, le autorità potrebbero essere costrette ad adottare nuove misure di stimolo fiscale, soprattutto se il rallentamento delle esportazioni venisse confermato. Più a lungo si protrae il conflitto, maggiori saranno i rischi per la crescita, ponendo Pechino di fronte a scelte economiche difficili nei prossimi mesi.