El regulador de los mercados financieros de la India, la Junta de Valores y Bolsa de la India (SEBI), propuso el martes una serie de medidas destinadas a impulsar la liquidez en el mercado de derivados agrícolas, con el objetivo de atraer a más inversores y estimular las operaciones comerciales.
Entre las principales reformas que se están considerando se encuentra la introducción de un sistema transitorio de pago en efectivo para ciertos contratos agrícolas. Estos contratos podrían liquidarse inicialmente mediante pago financiero antes de pasar a la entrega física de los bienes una vez que se alcancen ciertos umbrales.
En India, los contratos de derivados de materias primas suelen estar supeditados a la entrega física de las materias primas involucradas. Según la SEBI, este requisito a veces complica las transacciones y limita la participación de los inversores al reducir la liquidez del mercado.
El organismo regulador está considerando incluir productos agrícolas como maíz, cacahuetes y chiles en este proyecto piloto. Los umbrales para la transición a la entrega física se determinarían en función del volumen medio diario de negociación, las posiciones abiertas o un plazo máximo de dos años tras el lanzamiento de los contratos.
Sin embargo, la SEBI insistió en que esto no suponía un abandono del principio de la entrega física, sino que el pago en efectivo se presentaba como una solución temporal destinada a facilitar el desarrollo del mercado.
En un documento aparte, la autoridad india también propuso flexibilizar los límites de posición en derivados agrícolas. Para las materias primas con un impacto directo en la inflación, estos límites podrían elevarse al 0,5%, desde el 0,25% actual. En otras categorías de materias primas de amplia negociación, los límites máximos podrían incrementarse al 1% y al 2%.
El organismo regulador también quiere limitar las sanciones relacionadas con el exceso de posiciones en productos agrícolas, ya que actualmente no existe ningún límite máximo.
Estas propuestas forman parte de un esfuerzo más amplio de las autoridades indias para hacer que los mercados de materias primas sean más atractivos, especialmente para los inversores institucionales. Reuters ya había revelado en diciembre que un comité designado por la SEBI estaba preparando recomendaciones destinadas a flexibilizar las normas que rigen estos mercados.
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