Air France-KLM está capeando el temporal del petróleo, pero sus beneficios se están desplomando.

Air France-KLM logró mitigar los efectos del alza de los precios del combustible gracias a la solidez constante de su negocio. En el segundo trimestre de 2026, el grupo franco-holandés generó ingresos de 9,28 millones de euros, un 9,9 % más que el año anterior. Este crecimiento se debió principalmente a la demanda en las rutas de larga distancia y al éxito continuado de sus cabinas premium.

Sin embargo, este aumento de ingresos no fue suficiente para mantener las ganancias. El resultado operativo ajustado cayó a 484 millones de euros, en comparación con los 735 millones de euros del año anterior. El beneficio neto descendió de 649 millones de euros a 190 millones de euros. El coste de la energía supuso un duro golpe para las cuentas, con 804 millones de euros en gastos adicionales relacionados con el combustible.

El grupo estima haber recuperado casi el 85% de este coste adicional gracias al aumento de los ingresos. Air France-KLM se benefició notablemente de un incremento del 3,9% en el número de pasajeros, alcanzando los 28,3 millones durante el trimestre. Su capacidad aumentó un 2,6%, mientras que el factor de ocupación se mantuvo especialmente alto, en el 87,7%.

Mantener un crecimiento rentable es cada vez más difícil.

Estos resultados ponen de manifiesto las limitaciones de la estrategia de crecimiento de la aerolínea. El aumento del tráfico y el buen desempeño de los servicios premium ayudan a mitigar el impacto, pero no a eliminarlo por completo. Cada asiento adicional genera más ingresos, pero expone al grupo a una factura energética que se ha vuelto particularmente volátil debido a las tensiones geopolíticas.

Por lo tanto, la dirección ha rebajado sus previsiones. Air France-KLM ahora pronostica un crecimiento anual de la capacidad de entre el 2 % y el 3 %, mientras que su estimación anterior podría haber alcanzado el 4 %. Incluso se espera que las operaciones de corto y medio recorrido disminuyan en torno a un 1 %, lo que indica que el grupo prefiere proteger su rentabilidad en lugar de emprender una expansión excesivamente costosa.

A pesar de esta desaceleración, Air France-KLM mantiene una fuerte demanda y suficientes reservas de efectivo para seguir invirtiendo en la renovación de su flota. Los aviones más modernos y eficientes en consumo de combustible representan ahora una ventaja tanto económica como medioambiental. El grupo demuestra así su resiliencia, pero la fuerte caída de sus beneficios nos recuerda que, en el transporte aéreo, el crecimiento de los ingresos nunca garantiza el crecimiento de los beneficios.