Es war der 12. Juni: Die Londoner Wirtschafts- und Währungskonferenz

Am 12. Juni 1933 trafen sich Vertreter aus 66 Ländern in London, um die Weltwirtschaft aus der durch den Börsenkrach von 1929 verursachten Krise zu führen. Massenarbeitslosigkeit, der Zusammenbruch des internationalen Handels und Währungsinstabilität: Vier Jahre nach Beginn der Weltwirtschaftskrise suchten die Regierungen nach einer gemeinsamen Antwort auf die globale Krise. Hinter dem erklärten Ziel, den Wohlstand wiederherzustellen, verbarg sich jedoch eine tiefgreifende Meinungsverschiedenheit zwischen den Großmächten darüber, wie das internationale Wirtschaftssystem wiederaufgebaut werden sollte.

Die Unmöglichkeit einer Rückkehr zur Währungsordnung vor der Krise

Seit Großbritannien im September 1931 und die USA im Frühjahr 1933 den Goldstandard aufgaben, gerät die aus dem 19. Jahrhundert stammende Währungsordnung ins Wanken. Währungen schwanken, Zollschranken nehmen zu, und jedes Land versucht, seine eigene Wirtschaft zu schützen.

In London verteidigte Frankreich eine orthodoxe Linie. Premierminister Édouard Daladier und sein Minister Georges Bonnet befürworteten eine rasche Rückkehr zu stabilen, goldgedeckten Währungen und eine Politik der Haushaltsdisziplin, um das Vertrauen wiederherzustellen. Paris gelang es sogar, mehrere europäische Länder – insbesondere Belgien, die Niederlande, die Schweiz, Italien, Polen, die Tschechoslowakei und Luxemburg – im sogenannten „Goldblock“ zu vereinen.

Im Gegensatz dazu verfolgten die Vereinigten Staaten nun die gegenteilige Logik. Franklin D. Roosevelt, der einige Monate zuvor an die Macht gekommen war, glaubte, dass die wirtschaftliche Erholung in erster Linie von nationalen Konjunkturprogrammen und einer größeren geldpolitischen Freiheit abhing. Washington weigerte sich, den Dollar zu stabilisieren, solange die amerikanische Wirtschaft in der Krise steckte.

Das Scheitern der letzten großen internationalen Hoffnung

Über mehrere Wochen hinweg bemühten sich Ausschüsse und Unterausschüsse, die Kluft zwischen den gegensätzlichen Positionen zu überbrücken. Die Diskussionen umfassten Währungsstabilisierung, den Abbau von Handelshemmnissen, Finanztransfers und die Koordinierung wirtschaftspolitischer Maßnahmen. Doch es konnte keine Einigung erzielt werden.

Der Wendepunkt kam Anfang Juli, als eine von Außenminister Cordell Hull nach London übermittelte Botschaft Präsident Roosevelts jegliche sofortige Einigung über eine Stabilisierung der Wechselkurse unmissverständlich ablehnte. Für die Amerikaner wäre eine Währungsfixierung ohne vorherige wirtschaftliche Erholung gleichbedeutend mit der Wiederholung jener Fehler gewesen, die die Krise verschärft hatten.

Ohne die Unterstützung der USA verlor die Konferenz jegliche Bedeutung. Am 27. Juli 1933 endete sie ohne nennenswerte Einigung.

Die Welt tritt in eine Ära der Währungsabwertungen ein.

Das Scheitern Londons markierte das Ende der Illusionen einer koordinierten globalen Wirtschaftserholung. Die Staaten verfolgten nun nationale Strategien: Währungsabwertungen, Protektionismus und Konjunktur- oder Sparprogramme, je nach den Umständen.

Die Länder des Goldblocks, die ihre Währungen nicht abwerten konnten, versuchten, ihre Wettbewerbsfähigkeit durch die Senkung der Binnenkosten zu erhalten. In Frankreich führte dieser Ansatz einige Jahre später zur sogenannten „Laval-Deflation“. Im Gegensatz dazu kehrten Großbritannien und später die Vereinigten Staaten dank flexiblerer Währungen allmählich zum Wirtschaftswachstum zurück.

Erst 1944, mit der Konferenz von Bretton Woods, entstand eine neue internationale Währungsordnung. Die Londoner Konferenz von 1933 bleibt der letzte – und letztlich erfolglose – Versuch, das Wirtschaftssystem der Vor-Weltwirtschaftskrise zu retten.