China: Solides Wachstum zu Jahresbeginn, aber bereits durch den globalen Energieschock geschwächt.

Die chinesische Wirtschaft verzeichnete im ersten Quartal 2026 ein robustes Wachstum, doch die Aussichten trüben sich aufgrund des Krieges im Iran ein, der die globalen Wirtschaftsgleichgewichte auf lange Sicht zu stören droht. Peking muss sich nun mit einem zunehmend unsicheren externen Umfeld auseinandersetzen.

Laut veröffentlichten Daten wuchs Chinas Bruttoinlandsprodukt (BIP) zwischen Januar und März im Jahresvergleich um 5,0 %, nach 4,5 % im Vorquartal. Dieses Wachstum liegt im oberen Bereich des von den Behörden festgelegten Jahresziels von 4,5 % bis 5,0 % und zeugt von einer gewissen Widerstandsfähigkeit der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt.

Diese positive Entwicklung wurde maßgeblich durch die starke Exportdynamik zu Jahresbeginn getragen. Die Indikatoren für März deuten jedoch bereits auf eine Verlangsamung hin, mit einem moderateren Wachstum im Einzelhandel und in der Industrieproduktion – ein Zeichen dafür, dass die Erholung weiterhin fragil ist.

Der Konflikt im Nahen Osten stellt mittlerweile eine erhebliche Bedrohung für das chinesische Wirtschaftsmodell dar, das stark vom internationalen Handel abhängig ist. Als weltweit größter Energieimporteur ist China besonders anfällig für die rasant steigenden Ölpreise, die die Produktionskosten erhöhen und die Rentabilität von Industrieunternehmen belasten.

Abgesehen vom Energiesektor stellt die Abhängigkeit von Seewegen für Ex- und Importe eine strukturelle Schwachstelle dar. Jede anhaltende Störung des internationalen Handels könnte die globale Nachfrage und damit die Wirtschaftsleistung Chinas beeinträchtigen, dessen Handelsüberschüsse ein Niveau erreichen, das mit dem einiger entwickelter Volkswirtschaften vergleichbar ist.

Angesichts dieser Unsicherheiten könnten die Behörden gezwungen sein, neue Konjunkturmaßnahmen zu ergreifen, insbesondere wenn sich der Exportrückgang bestätigt. Je länger der Konflikt andauert, desto größer werden die Wachstumsrisiken, was Peking in den kommenden Monaten vor schwierige wirtschaftliche Entscheidungen stellt.