Die Ölpreise fielen am Mittwoch nach der Ankündigung des US-Präsidenten stark. Donald Trump Ein zweiwöchiges Waffenstillstandsabkommen mit dem Iran, das an die sofortige und sichere Wiedereröffnung der Straße von Hormus geknüpft ist, führte zu drastischen Marktreaktionen: Brent-Rohöl fiel um 14,9 % auf 92,95 US-Dollar pro Barrel, während US-Rohöl der Sorte WTI um 16,1 % auf 94,79 US-Dollar sank.
Sofortige Entlastung an den Märkten
Die Entspannung wurde als Zeichen der Deeskalation an einem der wichtigsten Brennpunkte des globalen Energiemarktes interpretiert. Die Straße von Hormus, durch die rund 20 % des weltweiten Öltransports erfolgen, steht im Zentrum der Reaktionen der Anleger: Die Aussicht auf eine Wiederaufnahme des Schiffsverkehrs reduzierte die in den letzten Wochen aufgebaute geopolitische Risikoprämie umgehend.
In Asien erfolgte die Reaktion unmittelbar und flächendeckend. Die wichtigsten Aktienmärkte legten zu, während die Ölpreise fielen. Dieser Rückgang spiegelt direkt die nachlassende Furcht vor einer längeren Blockade der Straße von Hormus wider, da die Märkte davon ausgehen, dass sich das Versorgungsrisiko zumindest vorübergehend verringert hat.
Die Straße von Hormuz, die Lebensader des Ölpreisschocks
Der drastische Preisverfall war darauf zurückzuführen, dass die vorangegangene Krise die Erwartungen an Versorgungsengpässe massiv erhöht hatte. Reuters weist darauf hin, dass der Krieg der USA und Israels gegen den Iran im März den größten jemals verzeichneten monatlichen Ölpreisanstieg von über 50 % verursachte. Die Aussicht auf eine – wenn auch nur vorübergehende – Wiederherstellung der Durchfahrt durch die Straße von Gibraltar löste daher eine starke Gegenbewegung aus.
Die Waffenruhe hängt von einer zentralen Bedingung ab: der „vollständigen, sofortigen und sicheren“ Öffnung der Straße von Hormus. Die iranische Diplomatie erklärte ihrerseits, ein sicherer Transit sei unter der Koordination der iranischen Streitkräfte für zwei Wochen möglich, vorausgesetzt, die Angriffe gegen den Iran würden eingestellt.
Ein kurzer Waffenstillstand, also eine fragile Atempause.
Der Rückgang der Ölpreise bedeutet nicht, dass das Risiko gebannt ist. Mehrere Analysten gehen davon aus, dass die zukünftige Preisentwicklung nun davon abhängt, ob die Gespräche zu einer dauerhaften Einigung und vor allem zu einer echten Normalisierung der Handelsströme am Golf führen. Kurz gesagt: Der Markt verarbeitet einen Teil der Panik, ohne die Krise als gelöst zu betrachten.
Die Preise fallen, weil das Worst-Case-Szenario kurzfristig unwahrscheinlicher wird. Ein Teil des Risikos könnte jedoch weiterhin eingepreist bleiben. Selbst im Falle einer Einigung könnte der Iran die Bedrohung der Straße von Hormus künftig als strategisches Druckmittel einsetzen, was den Ölpreis dauerhaft geopolitisch erhöhen würde.
Diese Vorsicht erklärt, warum die Märkte die Nachricht zwar begrüßten, aber keine Rückkehr zur Normalität ausriefen. Die Waffenruhe bedeutet unmittelbare Erleichterung für asiatische Unternehmen, Raffinerien, Transportunternehmen und Importeure, die stark vom Golfhandel abhängig sind. Zum jetzigen Zeitpunkt handelt es sich jedoch lediglich um einen Mechanismus zur Aussetzung der Kampfhandlungen und nicht um ein endgültiges Friedensabkommen.
Eine noch immer ungelöste diplomatische Abfolge
Donald Trump erklärte, die Vereinigten Staaten hätten einen Zehn-Punkte-Friedensvorschlag vom Iran erhalten, den er als glaubwürdige Gesprächsgrundlage präsentierte. Die Konturen einer langfristigen Einigung bleiben jedoch unklar. Meinungsverschiedenheiten über den tatsächlichen Umfang der Waffenruhe und bestimmte inhaltliche Fragen bestehen weiterhin und nähren die Skepsis hinsichtlich ihrer Stabilität.
Für den Ölmarkt ist die Logik einfach: Solange die Straße von Hormus offen bleibt und die unmittelbaren Bedrohungen nachlassen, korrigieren sich die Preise. Doch beim geringsten Anzeichen eines Waffenstillstandsbruchs, neuer regionaler Angriffe oder Hindernisse für den Schiffsverkehr könnte die Volatilität wieder sprunghaft ansteigen.
